CIO Views : Après le redémarrage, quelles perspectives pour l’économie et les marchés ?
Le redémarrage des économies s’est confirmé au cours de l’été. Portés par l’amélioration des perspectives, le soutien à la liquidité et l’accumulation d’épargne excédentaire, les marchés actions démontrent une santé exubérante. On observe néanmoins une certaine hétérogénéité dans la reprise, liée aux stratégies sanitaires mises en œuvre pour combattre l’épidémie de Covid.
Passé le temps du redémarrage, les tensions sur l’appareil productif et en particulier sur les chaînes d’approvisionnement risquent de contraindre la reprise dans certains secteurs. Contraintes par la forte baisse des taux d’intérêts, les banques centrales continuent d’utiliser leurs bilans pour stimuler la reprise et éviter d’ancrer les prévisions d’inflation à des niveaux trop faibles. Les choix d’allocation d’actifs doivent s’accommoder de l’absence de rémunération sur les marchés de taux. Les actions offrant une protection saine contre l’inflation et des primes de risque élevées sont le choix par défaut...
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